以太坊可能会卷土重来，因为来自加密量牌的最新链上数据相对于比特币而言是一种罕见的低估，暗示了可能的积累阶段。分析平台数据表明ETH/BTC MVRV较低，这表明可能购买的入口点。从历史上看，ETH贵族的表现一直是如此低的水平。但是，现有的基本原理表明几种障碍可能会逐渐卷土重来以太坊.
现在的ETH供应超过1.207亿ETH，有史以来高。这显示了从合并后的放流角度进行的变化。供应的增加造成了销售压力，这可能会对ETH的价格产生负面影响。没有强大的需求驱动力，这种增加的供应可能会加剧价格困难。
Dencun升级的影响
Dencun升级有效地减少了交易费用，但它已经导致了供应问题。由于费用降低，eth燃烧率非常接近零。鉴于EIP-1559放置机制是基于汽油的费用，因此价格降低会破坏以太坊放流特征。这种结构变化表明，通缩效应很快恢复的可能性较低。
自2021年以来，以太坊网络上的链链活动一直保持平坦。交易数和主动地址的增长最小。随着第2层网络的增长，大部分开发都以主要的净活动为代价，减少了对以太坊块空间的需求，收费生产缩小并贬值了价值主张。
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同时，投资者对ETH的利益也下降了。根据数据，固定的ETH减少了，机构投资者的持股减少了。固定的价值从峰值开始下降，但是，基金持有量保持向下。这些指标表明对加密本土和传统投资者缺乏信心。
Pectra升级增强功能
尽管有这些担忧，最近以太坊实施的Pectra升级创造了一线希望。升级可确保对网络的11个关键改进，例如对智能合约钱包的支持和更智能的验证器操作。 Pectra还提高了堆积帽，并允许通过智能合约提款。这些升级试图使以太坊更具扩展性和可访问性，从而增强其长期基本面。
尽管以太坊正面临严重的逆风，但Pectra升级可以为未来创造基础。从技术上讲，这些进步可能会增强网络的基础知识，并有可能提高对ETH的兴趣。
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