摩根士丹利预测，到2026年底，美元将进一步下跌10%。此前，美元在2025年上半年下跌了11%，创下了1973年以来的最差表现。政策不确定性、全球投资模式的转变以及与主要经济体利差的缩小，正在推动结构性熊市周期的到来。该行策略师强调，对冲活动增加以及投资组合从美国资产中撤出的重新配置，是维持美元长期下行压力的关键因素。