Sygnum Bank 警告称，像 MicroStrategy（现为 Strategy）这样的比特币收购工具，由于其杠杆增持策略，可能会损害比特币作为央行储备的可信度。Strategy 最近以 1.102 亿美元增持了 1,045 个比特币，使其总持有量达到 582,000 个比特币（占总供应量的 2.8%），账面收益为 220 亿美元。该公司的目标是收购 5% 的比特币供应量，这引发了人们对流动性和中心化影响力的担忧。Sygnum 指出，包括 Tether 支持的 Twenty One 和中本聪在内的 144 家公司目前持有比特币国债，五年内可能增持 3,300 亿美元。然而，杠杆策略可能会扭曲比特币的波动性和流动性——而这恰恰是机构采用的关键因素。尽管 Strategy 声称其资本结构可以承受 BTC 90% 的跌幅，但实力较弱的模仿者可能会在经济低迷时期举步维艰，从而加剧价格下跌。这种趋势可能会挤占企业对 BTC 的合理分配，并强化人们对比特币作为投机资产的认知。