一位独立加密货币分析师正在详细论证：恒星（XLM）它的定价就像是边缘资产，却悄然实现了大多数 Layer-1 区块链都会大肆宣传的链上增长。

在最近一段剖析 Stellar 各项指标的视频中，主持人认为，尽管交易量持续增长、代币化进程加速，并且达成了新的支付基础设施协议，但 XLM 仍然“被严重低估”。

Stellar代币化规模从数百万美元跃升至14亿美元

这位分析师的核心论点基于Stellar代币化生态系统的数据。视频中引用的数据显示，Stellar上的分布式资产价值已从年初的约1.6亿美元增长到“超过14亿美元”，仅在过去30天内就增长了7.45%。

主持人强调，这种“分布式资产价值”比单纯的账面价值更有意义。

增长主要由多家发行机构和产品推动。评论员重点提及了Circle和法国兴业银行旗下的Forge等机构，并指出其中一些机构的分配价值在最近几周大幅飙升，其中Forge在过去30天内的涨幅接近98%。

在稳定币方面，Stellar 上的 USDC 和代币化的美国国债敞口产品被认为是值得关注的贡献者。

每日数百万笔交易，手续费微乎其微

网络活动在 Stellar交易量也大幅增长。过去七天，该协议每天处理超过900万笔交易，最近24小时内最高达到1160万笔。视频显示，过去30天内，链上结算的交易量超过3亿笔，网络有时甚至能维持每秒100多笔交易的处理速度。

然而，这种高使用量并没有立即转化为价格压力。

NCash 的 Nick 指出 Stellar 的平均交易费用“极低”，并认为即使每天有 1000 万笔交易，“也不会对价值产生太大影响”，因为该网络效率极高。主持人表示，正是这种高效性吸引了那些寻求可预测、低成本支付渠道的机构用户。

新 Rails：Wirex、Bitpanda 和 Franklin Templeton

在应用方面，该视频重点介绍了一系列集成。欧洲平台 Bitpanda 已添加了对 Stellar 的原生支持，从而能够实现“快速获取基于 Stellar 构建的资产。”分析师认为，更重要的是 Wirex 与 Ultra Stellar（Lobstr 和 StellarX 背后的团队）合作开展的一项新的基础设施建设举措。

视频中引用的Wirex创始人描述了……“Stellar 平台提供卓越的原生交易处理能力，支持直接使用 Visa 以 USDC 和 EUR 进行结算。”称其为目前资本效率最高、流动性最强的方案之一。

该技术栈包括卡片、账户、支付和收益，全部构建在 Stellar 的智能合约平台 Soroban 上，并且每月链上交易量已超过 1 亿美元。

富兰克林邓普顿也被列为选择 Stellar 的传统金融机构的一个例子，分析师将此决定归因于该网络的效率和成本优势。

XLM价格走势：2017年高点仍限制市场波动

尽管有这些活动，XLM 仍在与 2017-2018 年周期以来形成的阻力区苦苦挣扎。主持人指出，Stellar 已经“在图表上挑战这一高位”超过 3000 天，这与 XRP 长期与其历史高点抗衡的情况类似。

目前，分析师正在关注附近的一个支撑区域。0.125美元至0.14美元预计该地区将再次受到考验。视频对比了两种代币的估值：XRP 的市值约为 800 亿美元，而 Stellar 的完全稀释后市值约为 80 亿美元，且总供应量更小。

由此，主持人认为 XLM 有可能迎来“10 倍增长时刻”，并指出 Stellar 未来市值有望跻身前 10 名，甚至前 5 名。

对于加密货币爱好者来说，紧张气氛显而易见：一个每月处理数亿笔交易的支付和代币化网络，确保了主要的金融科技和资产管理集成，但仍然在多年的阻力位下交易。

这种脱节能否消除，与其说取决于叙事，不如说取决于现实世界交易量的增长是否会继续累积。

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