作者：Coinpaper

2026年4月，随着伊朗、美国和以色列之间的战争持续扰乱能源流动并引发通胀担忧，美国、英国和欧盟的抵押贷款市场将面临新一轮压力。此前借贷成本逐步下降的时期已转入新的波动阶段，贷款机构和政策制定者都在应对油价上涨、债券收益率上升以及霍尔木兹海峡局势的不确定性。

这场冲突始于2026年2月28日，是现在已进入第六周甚至威胁到比特币的价格走势。近期事态发展包括：据报道，伊朗航空设施遭受损失，伊朗工业和科研设施遭到更猛烈的袭击，以及霍尔木兹海峡几乎被封锁——该海峡通常承担着全球约20%的石油运输量。美国总统唐纳德·特朗普还发出了一项48小时的最后通牒，要求伊朗在48小时内重新开放该水道，这引发了人们对能源供应中断可能持续的担忧。

这种背景直接影响了抵押贷款定价。油价大幅上涨，通胀预期再次上升，政府债券市场也进行了重新定价。与整体金融状况密切相关的抵押贷款利率，已开始在主要发达市场走高。

美国抵押贷款利率走高，国债收益率也随之下降

在美国，最新的周报阅读根据房地美（Freddie Mac）的数据，截至2026年4月3日，30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.46%，高于一周前的6.38%。每日利率指标也显示，30年期固定利率在4月2日触及6.51%，反映出市场融资成本不再稳步下降。

债券市场是主要驱动因素。由于投资者预期能源成本上涨以及通胀回落速度放缓，10年期美国国债收益率面临上行压力。这一变化使得此前关于抵押贷款利率可能在今年晚些时候跌破6%的预期变得难以实现。

目前各方预测存在分歧。房利美仍然预计，到2026年底，抵押贷款利率可能稳定在5.9%左右，而抵押贷款银行家协会则认为利率区间会更高，在6.2%至6.4%之间。这种分歧反映出，人们对石油带来的通胀压力是暂时的还是会长期存在于金融体系中存在不确定性。

这更广泛的市场此举表明，住房融资不仅受国内经济数据的影响，也受战争相关的商品冲击的影响。美国目前的抵押贷款定价正与对风险、通胀和政策预期的更广泛重新评估相一致。

随着固定利率攀升，英国贷款机构加快重新定价

英国的抵押贷款产品价格调整幅度更大。据相关数据显示，两年期固定利率平均已攀升至5.56%，五年期固定利率平均约为5.54%。包括汇丰银行、国民西敏寺银行、桑坦德银行和巴克莱银行在内的主要贷款机构，近几周来纷纷上调了固定利率产品，部分产品的涨幅高达0.7个百分点。

英格兰银行握住其基准利率将于2026年3月达到3.75%，但市场预期已发生变化。此前对降息的预期已被关于如果能源价格上涨引发的通胀持续加剧，则可能加息的讨论所取代。这推高了互换利率和贷款机构的融资成本，并迅速影响了抵押贷款报价。

对于即将结束旧固定利率贷款的家庭来说，这种影响尤为显著。据相关机构预测，预计2026年将有约180万户家庭进行再融资，其中许多家庭将面临每月约150英镑的还款额增加。这使得重新定价不再仅仅是市场现象，因为借款人现在面临的成本远高于当前冲突阶段开始之前的成本。

欧洲央行保持密切关注，欧元区抵押贷款成本小幅走高

在欧盟，与美国或英国相比，欧元区的抵押贷款市场波动性较小，但总体呈上升趋势。2026年初，欧元区新抵押贷款的平均利率约为3.4%，而法国20年期固定抵押贷款的平均利率约为3.27%。

欧洲央行3月份将存款便利利率维持在2.00%不变，但同时警告称，中东能源冲击可能将通胀率推高至3%以上。债券市场已对此风险做出调整。据报道，法国10年期国债收益率在不到一个月的时间内从3.2%升至3.8%，促使法国农业信贷银行等贷款机构收紧贷款标准。

欧洲央行并未承诺具体的利率路径，并继续将政策制定视为数据驱动型的。即便如此，市场基调已经发生变化。贷款人和借款人不再预期宽松周期会持续，而是开始适应这样一种可能性：如果油价居高不下，霍尔木兹海峡的贸易往来持续受阻，那么借贷成本可能会在更长时间内保持高位。