作者：金十数据

3月17日，澳洲联储加息25个基点至4.10%，符合市场预期，为连续第二次加息。

该行指出，加息是因为2025年下半年通胀显著回升，中东冲突推升油价与通胀预期，劳动力市场收紧及产能压力加大。委员会以5:4投票通过加息，并承诺密切关注数据以实现价格稳定与充分就业目标。

政策声明

在今天的会议上，委员会决定将现金利率目标上调25个基点至4.10%。

尽管通胀自2022年峰值以来已大幅回落，但在2025年下半年明显回升。自2月会议以来的信息表明，通胀上升的一部分反映出产能压力加大。此外，中东冲突导致燃料价格大幅上涨，如果这一情况持续，将进一步推高通胀。短期通胀预期指标已经上升。

因此，委员会认为，通胀持续高于目标水平的时间可能比此前预期更长，存在实质性风险。

产能压力上升部分反映了2025年后期需求动能更强。私人需求增长显著强于2025年年中时的预期，不过这种增长的结构在12月季度出现了意外变化。企业投资高于预期，而消费低于预期。

同时，单位劳动力成本增速有所下降。最近一段时间，失业率略低于预期，劳动力利用不足的指标仍处于较低水平。过去一年住房市场的活动和价格均大幅增长，不过2026年初房价涨幅有所放缓。

今年以来金融状况略有收紧，但货币政策的限制程度仍存在不确定性。家庭和企业获得信贷仍较为容易，而2025年降息对总体需求、价格和工资的影响尚未完全显现。过去一个月，汇率、货币市场利率以及政府债券收益率均有所上升。

在很大程度上，利率上升反映了市场对货币政策路径预期的提高，这种预期在澳大利亚及多数发达经济体均有所上升，原因是中东冲突可能带来的通胀影响。

国内经济活动和通胀前景仍存在显著不确定性，货币政策的限制程度同样如此。在全球层面，中东冲突在两个方向上都带来重大风险。

如果冲突持续时间更长或更为严重，可能进一步推高全球能源价格，这将抬升短期通胀，如果冲突削弱供应能力或价格上涨被纳入更长期的通胀预期，也可能在更长期进一步推高通胀。更高的价格以及持续的不确定性，可能导致澳大利亚主要贸易伙伴以及澳大利亚本国的经济增长放缓。

决议

过去几个月的一系列数据确认，通胀压力在2025年下半年明显上升。尽管部分通胀回升被认为反映了暂时性因素，但委员会判断，劳动力市场近期略有收紧，产能压力也比此前评估的略高。中东局势的发展仍高度不确定，但在多种可能情景下，都可能对全球和国内通胀形成上行压力。

基于这些考虑，委员会认为通胀在一段时间内可能仍高于目标水平，且风险进一步偏向上行，包括通胀预期的风险。因此，提高现金利率目标是适当的。

委员会将密切关注数据以及对前景和风险评估的变化，以指导未来决策。在此过程中，委员会将重点关注全球经济和金融市场的发展、国内需求趋势以及通胀和劳动力市场前景。货币政策具备应对形势变化的能力，委员会将专注于履行其实现物价稳定和充分就业的使命，并将在必要时采取行动以实现这一目标。

今天的政策决定以多数票通过：五名成员投票支持将现金利率目标上调25个基点至4.10%；四名成员投票支持将现金利率目标维持在3.85%不变。