作者：碳链价值
2月6日，中国证监会重磅出台2026年【第1号公告】《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，首次明确了境内资产境外发行资产支持证券代币的定义、监管边界与合规路径，将其正式纳入精细化监管体系，为RWA项目拓宽了融资渠道、提升了资产流动性。然而，RWA项目的融资路径设计远比传统融资模式复杂，实操中仍面临诸多挑战，亟需建立一套细化可执行的融资路径规范。
基于此，由中国贸促会商业行业委员会归口管理、智合标准中心组织起草的《现实世界资产（RWA）融资路径设计规范》团体标准（以下称《标准》）应运而生。《标准》旨在构建“合规架构设计－高效技术实现－风险识别防控－市场创新驱动”于一体的实践方法论，为各类典型资产提供的融资路径设计方案，助力企业实现RWA项目从“资产上链”到“成功融资”。
作为全国首部RWA融资路径设计规范性标准，《标准》在产业调研、框架研讨、草案编制等环节吸收了来自金融、法律、科技、能源等行业的企业代表、资深律师及专家学者的经验与智慧。《标准》现已完成草案稿，具体涵盖以下5大亮点：
跨境双轨架构：“境内数字化、境外通证化”
《标准》明确“境内RWAD数字化+境外RWAT通证化”双轨架构，为RWA融资提供合规指引；境内以联盟链完成资产确权存证，不涉及融资实质，境外在合规辖区设SPV实现资产权益注入与证券型通证发行，既符合国内监管，又打通跨境融资通道。
技术合规一体：破解数据安全与合规难题
《标准》提出“境内联盟链+境外合规/公链+可信跨链桥”技术方案，境内联盟链保障数据主权与安全，境外链负责通证发行流转，可信跨链桥通过密码学锚定权益状态，不传输原始数据，在合规前提下实现资产权益全球映射与流通。
全流程闭环：贯穿融资全生命周期
《标准》覆盖RWA融资全生命周期，构建“融资准备－架构设计－技术实施－资金募集－投后退出－风险防控”六维闭环体系，为项目提供从资产上链到成功退出的全流程标准化指引；各环节均有明确要求，其中风险防控环节会系统识别各类风险，并配套具体防控措施。
多法域协同：为项目提供“全维度”合规保障
《标准》梳理中国境内、中国香港、美国、欧盟、新加坡等核心司法辖区的监管规则，确立“监管规则映射与差异适配”原则和“就高不就低”的合规执行标准，还结合具体法域举例明确监管要求，为企业提供清晰的跨境合规路径。
多工具支持：为企业提供“一站式”解决方案
《标准》附录中提供《融资路径流程图》《RWA项目融资自评估清单》《RWA融资工具选择矩阵》等实操工具，覆盖不动产、金融资产、新能源资产等多元场景，企业可直接对照落地，大幅提升效率。
为确保《标准》的科学性、落地性与实用性，助力企业真正实现RWA项目从“资产上链”到“成功融资”，我们将持续面向资产持有方、技术服务机构、发行与承销商、投资机构、法律合规机构、审计咨询机构、交易与托管机构及专业研究机构征集起草单位和起草专家。参与《标准》起草，您将收获4大价值：
➣ 夯实专业实力：《标准》将助力您清晰掌握“资产筛选→跨境架构搭建→链上发行→投后管理”全流程步骤，明确各环节操作要求，充分释放RWA金融创新潜力；
➣ 提升专业声誉：《标准》起草单位或起草人将作为行业规则制定者，显著增强在金融科技与法律服务领域的品牌与行业影响力。
➣ 优享政策扶持：《标准》起草单位可在招投标及资质申报中获得政策加分与专项补助，起草人可将标准起草经历作为职称评审与人才认定的重要依据；
➣ 构建合作生态：融入RWA生态圈，与资产持有方、技术服务机构、发行与承销商、投资机构、法律合规机构、审计咨询机构、交易与托管机构及专业研究机构等产业链各方搭建跨领域合作桥梁，推动经验交流与资源对接。
作者 | 智合标准中心
