Author：财联社

周二，比特币价格延续跌势，这也让其有望创下自2022年6月稳定币TerraUSD崩盘以来的最糟糕月度表现。

截至发稿，比特币价格下跌2.23%至63188美元，过去一个月跌幅接近30%。比特币也即将迎来连续第五个月下跌，并创下2018年以来最长的连跌纪录。

此次下跌延续了去年10月的抛售潮，但最新动因与美国总统特朗普宣布将全球关税提高至15%有关，因为关税上调加剧了投资者的不安，并让股票等高风险资产承压，全球避险情绪再次高涨。

IG Australia分析师Tony Sycamore在一份研究报告中指出，比特币正不断逼近其200周移动均线58503美元。如果跌破58000美元至60000美元的支撑区间，其可能会进入更深的回调。

与此同时，CF Benchmarks研究主管Gabe Selby表示，过去一年来，推动比特币这轮上涨行情的投机资本已经撤离，取而代之的是更为稳健的资本。

投机资本撤退

监管文件显示，大量对冲基金已经撤离了比特币的投资。如Brevan Howard投资公司大幅调整了其在贝莱德比特币ETF的持仓，成为第四季度该ETF的最大卖方。其持仓量下降约86%至550万股，使其现货持仓价值从约24亿美元降至2.75亿美元。

Selby指出，过去两个季度主导对冲基金操作的趋势是降低风险，去年10月份的加密货币暴跌似乎引发了系统性的持仓削减。

除了避险外，套利空间缩小也是导致对冲基金退出的一个重要原因。过去两年，比特币基差交易是市场上最热门的策略之一。对冲基金买入现货比特币ETF，同时做空芝加哥商品交易所的比特币期货，从而赚取期货价格高于现货价格的溢价。

据Amberdata数据显示，在比特币ETF首次获得批准后的几个月里，该策略的年化收益率经常达到两位数，但截至今年2月9日，随着越来越多的交易员挤占了套利机会，收益率已徘徊在4%左右。

不过，更稳健的资本似乎开始进入比特币ETF。CF Benchmarks数据显示，过去一年，投资顾问公司每个季度都增加了比特币ETF的持仓总量，同比增长145%。

Selby强调，这些公司可能代表着更稳定的资金来源，因为它们通常不会参与短期波动，其增持行动并没有在比特币价格回调的情况下中断。