Author：Crypto Captain

全球金融市场在2月3日早盘迎来了一场惊心动魄的“冰火两重天”。一边是传统避险资产的狂欢，现货黄金与白银在开盘后即刻上演教科书般的“V型”反转，价格直线飙升；另一边则是数字资产市场的至暗时刻，比特币在经历连续重挫后，不仅跌破关键成本位，更被机构看空至6万美元关口。资金在不同资产类别间的剧烈切换，正折射出市场极度敏感的风险偏好。

金银双双反弹

周二早盘，贵金属市场展现出惊人的爆发力。开盘伊始，现货黄金便摆脱了短暂的整理态势，走出直线反弹行情。

上午9时30分，现货黄金涨幅扩大至约4%，价格强势回升至4855美元/盎司，截至发稿最新报价4765美元。

与此同时，白银的表现更为抢眼，展现出极高的弹性。现货白银日内涨幅一度超过8%，最新报价录得83.375美元/盎司。

加密市场：比特币跌破“成本线”，浮亏盘高达46%

与贵金属的火热形成鲜明对比的是加密货币市场的寒冬。

据 Antpool 数据，基于当前比特币挖矿难度和 0.08 美元/度电费价格计算，包括蚂蚁S19 XP+Hyd、神马M60S、阿瓦隆A1466I 在内的矿机已达关机币价。而蚂蚁S21 系列（S21、S21+、S21 Hyd）已接近关机币价约6.9万至7.4万美元区间。

Galaxy研究主管Alex Thorn在X平台发布的最新分析指出，比特币近期的走势已明显转弱，市场信心遭受重创。

数据显示，从1月28日至1月31日的短短四天内，比特币累计下跌约15%，其中仅1月31日单日跌幅便高达10%。这场突如其来的暴跌导致合约市场血流成河，超过20亿美元的多头头寸被强制爆仓，进一步加速了价格的下行。

在此期间，比特币价格最低下探至约7.56万美元。这一价格具有极大的破坏性意义：

1. 跌破机构成本： 价格已击穿美国比特币ETF的平均成本价（约8.4万美元），意味着大量机构资金陷入被动。

2. 逼近年度前低： 价格逼近2025年4月形成的年度低点（约7.44万美元），技术支撑岌岌可危。

Thorn指出，目前市场上约46%的比特币供应量已处于浮亏状态，巨大的抛压可能导致价格进一步寻找底部。他分析认为，比特币极有可能回落至7万美元附近的供应缺口底部。更悲观的预期显示，在未来数周至数月内，比特币或将测试200周均线（约5.8万美元）以及已实现价格（约5.6万美元）。这两个价位在历史上通常对应着周期性的绝对底部，也是长期价值投资者的重要心理防线。

机构展望：6万美元成“探底”关键，复苏或在下半年

对于比特币的后市走向，知名投研机构伯恩斯坦（Bernstein）也给出了审慎的判断。

伯恩斯坦分析师指出，尽管比特币在本周一一度跌至7.5万美元附近，较其历史最高点回撤幅度已达40%，但这并不意味着调整的结束。该机构认为，当前加密市场的下行调整周期将在2026年迎来转折，但在此之前，市场必须经历痛苦的“磨底”过程。

分析师预测，比特币可能在2026年上半年于“上一轮周期高点附近、约6万美元区间”完成最终探底。若能在此区间企稳，比特币有望逐步建立更高的价格中枢，并为下半年的复苏蓄力。