Author：美股财经社

全球最大的加密货币比特币在周末交易清淡的情况下跌破75,000美元，较 2025年的峰值下跌了约40%，并回到了“解放日”关税冲击后的水平。一些策略师警告称，近期的抛售可能尚未结束，因为投资者似乎不愿逢低买入。

比特币在周末大幅下跌，跌至去年4月以来的最低水平，并连续第四个月下跌。

这一下跌恰逢特朗普总统上周五宣布选择凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔，担任美联储主席，鲍威尔的任期将于5月结束。市场认为沃什是一位鹰派人物。

以太坊（ETH-USD）和其他数字代币也与上周五暴跌的黄金（ GC=F）、白银（SI=F）和其他金属一起下跌，跌势在周日晚上仍在延续。

10X Research在周日晚间的一份报告中指出，随着比特币价格逼近73,000美元的支撑位，“目前的资金流动表明市场情绪已经发生了显著变化”。

该公司策略师指出，资金流动和仓位数据显示，“投资者尚未做好逢低买入的准备”。

研究人员写道：“尽管市场情绪和技术指标都接近极端水平，但整体下跌趋势依然完好。在缺乏明确催化剂的情况下，目前没有太多干预的紧迫性。”

该公司指出，交易员们仍然专注于去杠杆化和平仓，而不是为典型的快速反弹行情做准备。

数字资产面临的压力反映了加密货币市场的整体脆弱性。除了上个月短暂反弹外，比特币自去年10月以来一直举步维艰，当时巨鲸抛售和强制清算席卷了整个行业。

比特币在经历了令人失望的2025年后，今年迄今已下跌超过12% ，而以太坊自年初以来也暴跌了23%。据10X Research的数据显示，加密货币的总市值已损失约1.7万亿美元，较去年的峰值下跌了约39%。

Fundstrat 的西恩·法雷尔上周五表示，7万美元中段区域是一个合理的支撑区域，因为7.4万美元是2025年4月关税引发的抛售潮期间的日内低点，而7.6万美元左右与数字资产资金巨头Strategy ( MSTR ) 的比特币成本基础相符。

“虽然我仍然怀疑7万美元中段是否代表了今年的最终低点，但投资是一场概率和风险回报的游戏，”法雷尔周五写道。

他补充说：“随着我们选择性地重新部署资本，该价位相对而言变得越来越有吸引力。”

“我认为比特币在2026年不会创下历史新高，”做市商Wincent的主管Paul Howard 表示。

与此同时，现货ETF持续下跌，这表明主流买家的信心正在减弱——许多买家在高价买入后如今已蒙受损失。大型机构投资者，例如数字资产基金，在去年自身股价泡沫破裂后也减少了购买，进一步削弱了高端市场的需求。

历史规律并不能提供多少安慰。比特币在2021年达到峰值后，用了28个月才恢复。2017年首次代币发行（ICO）热潮过后，比特币用了近三年时间才恢复。按照这些标准来看，当前的下跌可能还处于早期阶段。

Kaiko分析师Laurens Fraussen表示：“从2017年的峰值到2018-2019年的冬季，加密货币交易所的交易量下降了60%到70%，这是历史数据。”

“就我认为我们目前所处的周期阶段而言，大概已经过去了25%左右，”他说。“从周期角度来看，我们通常会在周期进行到50%左右时看到最严重的下跌。”

Fraussen估计，可能还需要六到九个月的时间才能出现实质性的复苏，而且在调整和重新积累的后期阶段，交易量可能会保持低迷。

Ferro BTC波动率基金的创始人理查德·霍奇斯表示，他已警告比特币大户们，需要保持耐心。

霍奇斯说：“我和很多比特币巨鲸交谈过，我明确地告诉他们，在未来1000天内，他们不会再看到比特币价格创下历史新高。”

他指出，人工智能相关股票和贵金属的复苏吸引了宏观交易者和追逐动量交易者的关注。

“比特币就像三年前的新闻，现在可不一样了，”霍奇斯说。“人工智能股票正在飞速上涨。我们目睹了黄金价格开始攀升，然后白银价格暴涨。”