Author：Watcher.Guru

上周五黄金期货暴跌，震惊金融市场，截至发稿时，全球各大交易所的贵金属抛售潮仍在加剧。此次市场动荡引发了白银期货的剧烈波动，在特朗普总统提名沃什之后，白银期货价格与黄金价格同步暴跌。凯文·沃什领导美联储。上海白银价格在几天前飙升至前所未有的高位后暴跌，此前数周黄金和其他贵金属价格被许多交易员描述为不可持续的上涨行情，之后中国投机者迅速平仓。

黄金期货暴跌，贵金属抛售加剧

周五黄金期货暴跌，金价单日跌幅达9%，创十多年来最大单日跌幅；白银期货跌幅更为惊人，达26%，市场观察人士称这是有史以来最大的单日跌幅。经过几个关键交易日，黄金期货的跌势延续至周一，金价进一步下跌6%，至每盎司4538美元。贵金属抛售潮进一步加剧，白银价格也暴跌12%，至每盎司74.36美元，这一快速逆转令许多交易员感到震惊。

中国投机者引发历史性波动

近几周来，中国投机者的买盘浪潮推动贵金属价格屡创新高，黄金价格周四一度触及每盎司5595美元。在众多重要市场板块，这种投机活动引发了前所未有的市场波动。多米尼克·斯佩泽尔贺利氏贵金属交易主管描述道：

“在我职业生涯中，这绝对是我见过的最疯狂的举动。黄金象征着稳定，但这样的举动却并非稳定的象征。”

全球市场的交易员们目睹的绝不仅仅是一次简单的回调——黄金期货的暴跌是商品交易史上最剧烈的逆转之一。包括桥水基金前大宗商品主管亚历山大·坎贝尔在内的多家大型机构投资者都指出了此次暴跌的主要催化剂：

“中国出卖了自己，现在我们正在承受后果。”

上海白银价格面临剧烈波动

由于中国交易所的每日涨跌幅限制迫使价格追赶全球抛售潮，加上市场结构加剧了波动，上海白银价格经历了尤为剧烈的波动。受多项关键监管措施的限制，中国交易所对各类白银期货合约每日价格波动幅度设定了16%-19%的上限，这在新的一周开盘时给市场带来了额外的压力，并考验着交易系统。截至撰写本文时，中国投机者在推动这波上涨和随后暴跌中所扮演的角色，已成为分析师们理解此次价格波动幅度的关键所在。

MKS PAMP SA金属策略主管尼基·希尔斯（Nicky Shiels）为这种波动提供了历史背景：

“2026年1月将成为贵金属历史上波动最大的一个月。”

此前的上涨行情加剧了贵金属的抛售，因为目前推动上涨的更多是动量而非基本面。基础设施资本顾问公司首席投资官杰伊·哈特菲尔德解释说，在多种关键市场动态中，基于动量策略利用了各种主要仓位：

“大约三四周前，我们就发现它已经变成了一笔动量交易，而不是一笔基本面交易。”

黄金期货暴跌后的市场展望

沃什的提名最终引发了黄金期货暴跌，市场将此解读为美联储可能采取更为鹰派的立场，从而支撑美元走强等。这一政策转变引发了市场情绪的诸多重大变化，盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯对此进行了分析：

“因此，‘购买美国货’的交易又回来了，而周四清晨推动黄金和白银价格分别飙升至每盎司 5600 美元和 122 美元以下的历史新高，这种独立情绪正在瓦解。”

尽管黄金期货暴跌，贵金属整体也遭遇抛售，但目前这两种金属的年内价格均显著高于预期。白银期货自1月初以来仍上涨约16%，而黄金年初至今也上涨了约8%。交易员们正通过几个关键市场指标来评估上海白银价格能否企稳，或者中国投机者的进一步抛售是否会在未来几天或几周内引发新一轮抛售。