Author：移动支付网

近年来，稳定币支付似乎正在经历一轮前所未有的大发展。

在监管方面，稳定币的合规发展成为可能。2025年是稳定币监管的“分水岭”，一些海外主要的金融中心相继落地了明确的监管框架，为其合规运营和主流化应用扫清了部分障碍。

在技术驱动上，稳定币的火热又不断催促区块链等技术演进。比如支付场景对高吞吐、低延迟和低费用的要求，使得高性能公链需求愈发突出。

在实际应用场景拓展方面，稳定币的价值正从服务于加密资产交易向实体经济领域扩张。特别是跨境支付领域，其速度、成本等优势在传统金融业内被广泛关注。

受多重利好因素的影响，稳定币支付在整体规模上不断攀升。然而当稳定币用于支付时，光看交易规模可能会忽略一些重要信息，比如有真实交易场景的稳定币支付规模仍然有限。

咨询公司麦肯锡与区块链数据公司Artemis Analytics近日就联合发布了这样的一份报告——《支付中的稳定币：原始交易数据所遗漏的内容》（简称《报告》），揭示了稳定币支付总体规模和有真实交易场景规模之间的差距。

稳定币支付真实数据：35万亿、3900亿美、1%和0.02%

《报告》显示，2025年稳定币在区块链上的资金转移规模超35万亿美元，但仅有约3900亿美元（占比约1%）资金流向现实世界支付场景。而3900亿美元的规模，则仅占全球每年超2000万亿美元支付总额的0.02%。虽然在全球支付市场中的占比仍处于极低水平，但是较2024年水平已翻了一倍多。

《报告》认为稳定币在跨境支付、供应链金融和资本结算等场景展现出潜力，但需金融机构以数据驱动的投资策略，聚焦高增长用例并建立可扩展的基础设施。

为什么会存在这种差距？

公共区块链为交易活动提供了前所未有的透明度，因为每笔转账都记录在共享账本上，使人们能够近乎实时地追踪资金在钱包和应用间的流动情况。理论上，这种透明性应有助于更轻松地评估其普及程度，毕竟传统支付系统中的交易活动则分散于各个私有网络，仅以汇总形式披露，甚至还有些交易不会被公开。

然而在实践中却恰好相反，稳定币的总交易量并不能直接解读为支付用途。因为公共区块链交易数据仅显示了资金的流动金额，而未揭示该流动背后的经济目的。

区块链上未经处理的稳定币交易量可能包含多种类型的活动，比如持有大量稳定币并与自身钱包间进行资金转移的交易所和托管机构、自动化的智能合约交互反复转移的同一笔资金、流动性管理及交易相关资金流等等活动，都可能提高稳定币支付总交易量。

这些活动是链上生态系统运作不可或缺的一部分，但并不符合传统有真实交易场景支付的定义。

名义与实际的使用差距，未影响稳定币支付的潜力

《报告》指出，虽然稳定币名义交易量与实际支付使用之间的存在很大差距，但并未削弱其长期潜力。反而这种差距清晰地指明了市场增长最快的领域，进而明确了行业在哪些方面最具实用价值和潜在颠覆性，更有利于金融机构等进行恰当投资、塑造新兴应用场景。

《报告》肯定了稳定币支付显著的增长预期。

在流通量方面，稳定币目前流通供应量已超过3000亿美元，而2020年这一数字还不到300亿美元。去年11月，美国财政部长贝森特表示，到2030年，稳定币供应量可能达到3万亿美元。此前多家领先金融机构也做出了类似预测，供应量在2万亿至4万亿美元之间。正是这些预期激发了金融机构的兴趣，其中许多机构正在探索稳定币在各类支付结算场景中的应用。

当前稳定币支付与结算应用探索

基于稳定币的增长预期和空间，众多相关机构正围绕各类支付与结算场景探索稳定币的应用。

全球薪资支付与汇款——稳定币为传统汇款渠道提供了替代方案，能以极低的成本实现近乎即时的跨境资金划转。目前全球薪资支付与汇款领域每年的稳定币支付规模约为900亿美元，但仅占该领域总交易量的不到1%，仍有很大空间。

B2B支付——稳定币能够解决跨境支付和国际贸易中的低效问题，例如高额手续费和结算延迟。利用稳定币简化供应链支付，可以提升流动性管理水平，尤其对中小型企业而言效果显著。《报告》估计，B2B稳定币在B2B支付领域的年规模约为2260亿美元。目前全球B2B支付总额约为1.6万亿美元，前者占比约0.01%。值得注意的是，B2B业务引领了稳定币支付的增长。从数据上看，2260亿美元的规模，约占全球稳定币支付总量的60%。

资本市场——稳定币重塑结算工作流程，通过降低交易对手风险并缩短结算周期来实现该目标。一些资产管理公司通过运营代币化基金，这些基金利用稳定币自动向投资者派发股息，或直接将股息进行再投资，而无需通过银行进行资金转移。该应用案例表明，链上现金流更能够简化基金运作。目前该领域每年约有80亿美元的结算交易应用了稳定币，但规模也仅占全球200万亿美元总额的不到0.01%。

最后

《报告》最后指出，稳定币有望深刻重塑支付方式。但要充分释放其中潜力，离不开技术、监管与市场推广各领域的持续努力。大规模普及需要更清晰的数据分析、更审慎的投资，以及从海量报告中甄别真实信息的能力。