作者：深潮TechFlow

上证指数站上 4100 点了。

这是 10 年来的新高。从 2025 年 12 月底开始，大盘走出了 16 连阳，上一次出现这种走势还是 2006 年。散户们蜂拥而入，把券商服务器挤到弹窗。

这是某些币圈交流群里发出来的国泰海通「富易」交易软件的截图。

先甭管图的真假，这段时间大家对 A 股的 FOMO 情绪肯定是真的。

如果是真的，在 A 股其实也不新鲜。

行情一好，软件就崩。2025 年成交额 400 万亿，总市值破 100 万亿，都是历史新高。钱太多，服务器装不下。

但你骂归骂，钱还是往里冲。

同一时间，加密推特在讨论什么呢？

1 月 11 日，X 的产品负责人（兼 Solana 顾问）Nikita Bier 发了条帖子，说要做一个叫 Smart Cashtags 的功能。简单说就是发帖的时候可以标记具体的代币或者智能合约，别人点一下就能看到实时价格，以后可能还能直接交易。

计划 2 月上线。

KOL 们开始兴奋了。有分析师说这能让 X 成为股票和加密交易的入口，有人说可以和 Solana 的 meme 合作，有人说这是 mass adoption 的关键一步。

Bier 自己也说，X 是最好的金融信息来源，已经有「几千亿美元」是基于 X 上的信息部署的。

几千亿美元。

但这里面亏了多少，多少人亏钱，他没说。

想问一个问题：加密缺的是「看价格的入口」吗？

CoinGecko、CoinMarketCap、DEXScreener、各种 Telegram 机器人、各种交易所 App、各种行情聚合器……你随便打开一个，价格、K 线、市值、持仓分布，要什么有什么。

这个赛道卷到什么程度？

连钱包都在做行情功能，生怕你看价格的时候多点一下别的 App。

现在说，X 做一个「点一下看价格」的功能，就能拯救 adoption？

每轮熊市都有人说，我们需要更好的入口。

2024 年说需要 ETF。ETF 来了，比特币创新高，山寨还是横盘，场内资金躺平。

2025 年说需要更多机构入场。机构来了，Strategy 买了几十万个比特币，山寨还是没动静。

现在说需要社交平台的流量入口。

问题是，2017 年那波牛市的时候，有 Smart Cashtags 吗？2021 年那波的时候，有 X 的交易功能吗？

都没有。人照样来。

散户不进场，不是因为入口不够多。是上一轮亏麻了，或者这一轮没赚钱效应。

A 股为什么能挤崩服务器？

16 连阳，4100 点，赚钱效应肉眼可见。散户用脚投票，不需要谁来「拯救 adoption」。

加密为什么要等 X 来拯救？因为靠自己吸引不来人。

这是一个颠倒的因果关系。不是「有了更好的入口，人就会来」，而是「有了赚钱效应，人挤破头都要来，入口差一点都无所谓」。

钱在哪里，人就在哪里。

不是平台在哪里，人就在哪里。

马斯克 2022 年买下 Twitter 的时候，就说要做 Everything App。

两年多过去了，功能一个一个画饼，从支付到交易到金融服务，落地的好像没几个。

Smart Cashtags 说 2 月上线。

到时候能带来多少新用户，能转化多少交易量，这些都可以等着看。

但在那之前，我建议先看看 X 自己的服务器稳不稳。毕竟 A 股软件崩了，是因为人太多往里挤。

加密交易所崩了，一般是因为人跑太快往外挤。