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散户抛售的同时巨鲸增持5万枚比特币,谁对谁错?
Blockchain Knight
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01-07 15:00
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2026年伊始,比特币突破9.4万美元,创下一个多月新高,标志着2025年末市场停滞状态或终结。
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Author:区块链骑士

2026年伊始,比特币突破9.4万美元,创下一个多月新高,标志着2025年末市场停滞状态或终结。
相较于去年同期的平淡表现,此次反弹实现市场情绪的决定性逆转,核心驱动力源于有利的宏观环境、复苏的机构需求及健康的市场机制。
宏观层面,美国经济格局转变为比特币提供支撑。
其一,国债收益率曲线摆脱2022-2024年倒挂状态,短期宽松预期与长期高收益率并存,推动久期风险与信誉风险重定价。
其二,美元结构性走弱,虽基础稳固但贬值受控,政策导向提升贸易竞争力,这种组合利好具备防御性特征的资产。
同时,2025年末ETF抛售潮放缓,2026年前两个交易日比特币ETF净流入超10亿美元,机构资本重返市场。
而衍生品市场大幅在经历大幅去杠杆后,比特币期货未平仓合约从10月峰值980亿美元跌至580亿美元,年化融资率5.8%回归长期中位数,市场重回现货驱动模式。
持有10-10000枚比特币的巨鲸自12月17日累计增持56227枚,而散户钱包获利了结,从弱势投资者向长期持有者转移。
市场看涨预期也同步升温,Deribit平台1月到期的10万美元看涨期权需求激增,看跌期权溢价消退。
值得留意的是,近日美国银行旗下的财富管理平台,包括美林、美国银行私人银行和美林证券,将允许顾问推荐加密货币交易所交易产品。
该机构内部认为,对于能够承受价格波动的客户来说,适度配置1% 到 4% 的资金是合理的,或将进一步助推资金的流入。

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