Author：Encryption Jianghu

2025 年周期将彻底重启模因币领域。

狗狗币 (DOGE) 率先推出了其首只在美国上市的 ETF (DOJE)，该 ETF 于 9 月 18 日正式上线。如今，其他资产也开始效仿，这表明市场对网络迷因币的看法正在发生明显转变。

最近，比特币资本推出了一项邦克 [BONK]在瑞士第三大证券交易所[SIX]上市的ETP，进一步增强了其机构合法性。增强信心在该资产中。

“此次上市对 Bonk 而言是向前迈出的重要一步，表明它已从最初的网络迷因币发展成为受人尊敬的金融资产。”

市场反应明显看涨。

截至发稿时，BONK周线图上涨9.24%，几乎翻了一番。比特币 [BTC]走势。BONK/BTC 比率也上涨了 4.57%，在连续五周下跌（累计跌幅约 30%）后，首次录得周线上涨。

一个技术角度这意味着本周 BONK 近一半的上涨来自轮动资金流动，其余部分则由“BONK 特有的”动能驱动，这暗示着市场兴趣正在回升。

然而，灰度公司的推出……狗狗币ETF (GDOG) 让人们重新关注“风险回报比”。简而言之，GDOG 的表现提供了一个蓝图，突显了模因币领域持续存在的风险。

精明的资金推动了BONK的发展，但模因币的风险依然存在。

BONK本周9%的涨幅是由精明的资金流动推动的。

AMBCrypto 标记高达 4.1 万亿笔的巨额买单，表明 ETP 发行前后市场需求强劲，买盘强劲。这表明大型机构投资者已提前布局。

话虽如此，BONK 的发布是在 Grayscale 表现平平之后进行的。狗狗币 ETF [GDOG]四天前在美国上市，首日交易额为 140 万美元，而此前预期为 1200 万美元，净流入资金仅为 216 万美元。

换句话说，Grayscale 的 GDOG 发布会未能达到预期效果。

然而，这并非偶然。2024 年的模因币热潮显然已经降温。像 2024 年的模因币之类的代币……佩佩 [PEPE]（-83%）弗洛基 [FLOKI]（-85%），以及dogwifhat [WIF]（-92%）远低于其前期峰值，而 DOGE 仍被限制在阻力位下方。

在此背景下，BONK 的 ETP 似乎是一项高风险交易。

最后想说的话

• Bitcoin Capital 在瑞士交易所推出了 BONK ETP，继 DOGE 之后，进一步将模因币推向主流。
• 但 BONK 的涨幅仍然落后于 DOGE，它真的能赶上吗？