市场观察人士和链上数据显示，在衍生品市场波动和大持有者新一轮买入的推动下，比特币可能即将创下历史新高。

马克斯·凯泽，一位长期……比特币倡导者指出，纳斯达克已提交文件，要求提高贝莱德的期权限额。IBIT合约数量达到 100 万份——这一增长相当于之前水平的 40 倍左右——这一关键进展可能会消除更大规模机构资金流入的障碍。

期权市场显著扩张

根据纳斯达克根据文件和公众评论，之前 25,000 份合同的上限被一些人认为对于不断增长的交易量来说太小了。

市场专家认为，之前的限额“过小”，并建议鉴于目前的需求，40万份合约将是一个更合理的基准。

有人认为，这一变化可能会使 IBIT 进入超大型衍生品类别，从而对银行和基金如何构建比特币敞口产生后续影响。

我最早在2017年解释过这一点：

现在比特币衍生品市场规模扩大了 40 倍。

新的ATH纪录已经出现。

2017年11月2日

Max Keiser 在这篇 X 帖子中首次讨论了比特币做市商需要扩大库存以支撑更高的价格：“华尔街交易员……https://t.co/aBQ5DdSDay

— 马克斯·凯泽 (@maxkeiser)2025年11月27日

银行和做市商的反应

做市商将能够对冲更大的头寸而不会触及以前的规模限制，这可以降低价差并加深可用流动性。

据报道，这也意味着银行可以构建以 IBIT 为参考的结构性票据，而不会触发现有的风险上限——据报道，摩根大通正在准备以比特币为支撑的结构性票据，以追踪贝莱德 IBIT。

这些产品可以将稳定的机构资金引入市场，而不是一次性的资金激增。

链上买家介入

根据 Glassnode 的数据累积趋势得分按群体划分，持有 10,000 个比特币或以上的用户已转为净积累，目前得分为 0.8，表明强劲的买入势头。

持有1000至10000枚比特币的群体自9月以来首次转正，而持有100至1000枚比特币的群体自10月以来一直在积极积累，并在近期的下跌中持续买入。即使是持有不到1枚比特币的散户投资者，也出现了自7月以来最强劲的积累。

价格走势和价值区域

比特币的价格走势印证了买盘观点。该代币跌至5月份曾作为支撑的8万美元低位区域，随后迅速反弹至9万美元上方，许多交易员认为这是市场认可8万美元区域价值的信号。

据报道，美国现货比特币 ETF 的平均成本接近 82,000 美元，而这一数字被认为是机构投资者认为此次下跌具有吸引力的原因之一。

市场风险和短期波动

凯泽此前曾警告说，当规模限制阻碍对冲时，市场容易出现回调——一些分析师表示，这是近期市场波动的部分原因。

扩大期权上限可以让大宗卖方更平稳地进入市场，这可以减少市场剧烈波动，但并不能消除市场风险。

价格飙升仍有可能，如果资金流动放缓或宏观环境发生变化，价格下跌仍然是一个现实的威胁。

题图来自 Gemini，图表来自 TradingView