Author：Shuzang Metaverse

Ether.fi 社区提出了一项提案，拟从其金库中拨出高达 5000 万美元，用于在 ETHFI 代币交易价格低于 3 美元时回购这些代币。Ether.fi 成为最新一家将回购作为流动性和价格支撑工具的主要 DeFi 协议。

根据治理提议该计划于周四公布，授权 Ether.fi 基金会在现货价格低于 3 美元时执行 ETHFI 的公开市场购买。

ETHFI 较 2024 年高点下跌超过 89%，10 月 31 日交易价格约为 0.93 美元，处于拟议的回购区间内。The Block 的价格页面演出。

对于那些手续费收入强劲但二级市场需求疲软的协议而言，回购已成为一种常用的融资手段，这种做法与传统的企业融资策略如出一辙。然而，Ether.fi 的策略是将回购触发条件直接与价格阈值挂钩，而非固定的时间间隔或预算计划。

该计划将在 DAO 批准后立即生效，并持续进行，直到满足以下三个条件之一：达到 5000 万美元的上限、基金会认为该计划已完成，或者后续的治理投票对其进行修改或终止。

该提案指出：“基金会计划根据协议收入逐步扩大回购能力，尤其是在 ETHFI 价格低于 3 美元的情况下，以确保有效利用盈余收入来增强市场信心并减少流通供应量。”该提案强调了协议成功与代币持有者利益一致性之间的联系。

为期四天的快照投票于周五开始，如果获得批准，这将是该协议继提案#8和#10之后的第三次回购计划，此前曾通过提案#8和#10提供流动性支持。治理公告补充说，所有交易都将在链上透明记录，并通过项目的Dune Analytics仪表板进行报告。

Ether.fi (ETHFI) 是一个基于以太坊的非托管流动性再质押和流动性质押协议，用户可以通过它质押 ETH 并获得可交易的代币。同时，用户的资产在核心质押生态系统内外都能产生收益。

根据 The Block 的数据，Ether.fi 目前的总锁定价值约为 100 亿美元，该协议报告的年化费用约为 3.6 亿美元。

宏观来看：截至2025年，DeFi 回购额将达到14亿美元

Ether.fi 的这一举措顺应了去中心化金融协议转向代币回购作为资本管理机制的更广泛趋势，而这种趋势的出现正值链上收入不断增长之际。本季度早些时候，布洛克研究报告称，Uniswap 和 Aave 推动 DeFi 协议收入重回 6 亿美元以上，为这些新的回购周期提供了资金。

本月初，Aave DAO建议的一项由协议收入直接资助的5000万美元年度代币回购计划，是由Aave Chan Initiative创始人Marc Zeller设计的，旨在增强DeFi贷款机构原生代币的市场深度。NFT市场OpenSea也预留该公司计划将50%的收入用于回购与其即将推出的SEA代币相关的代币，该代币预计将于2026年第一季度推出。就连与特朗普家族有关联的加密货币项目World Liberty Financial也已将部分收入用于代币回购。已采用采用回购销毁模式，利用协议流动性费用来注销其治理代币。

根据 CoinGecko 最近的报道学习今年以来，协议代币回购总额已超过14亿美元，其中以Hyperliquid、Pump.fun、Aave和Uniswap等项目最为突出。报告指出，这一势头表明该行业正向“协议即业务”模式转变，将收入再投资以提升代币持有者的价值。