美国证券交易委员会（SEC）向 DoubleZero 发出了一封具有里程碑意义的“不采取行动”函，确认其 2Z 代币将不被视为美国证券法下的证券，前提是其发行符合该公司法律文件中概述的框架。这封日期为 2025 年 9 月 29 日的信函由 SEC 公司财务部签发，标志着与去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 挂钩的代币首次被正式豁免于证券分类。双零 - SEC.gov^[1]这项决定为依赖代币激励来协调去中心化基础设施开发的 DePIN 项目提供了监管清晰度，并标志着 SEC 在区分实用型代币和投资合约方面的做法发生了转变。SEC 通过以下方式批准 DoubleZero 的 DePin 代币 2Z 免受证券规则的约束……^[2].

SEC 的不采取行动函明确指出，2Z 代币的程序化转移（分发给提供高速连接的网络提供商和用于计算任务的资源提供商）不构成《证券法》第 5 条或《交易法》第 12(g) 条规定的证券交易双零 - SEC.gov^[1]该机构的理由在于，该代币未能满足豪威证券测试标准，因为任何感知价值都来自网络参与者的运营努力，而不是发起人的创业或管理努力SEC 通过以下方式批准 DoubleZero 的 DePin 代币 2Z 免受证券规则的约束……^[2]。这一区别至关重要，因为它符合专员 Hester Peirce 长期以来的主张，即将 DePIN 代币视为功能性激励而非投机性资产美国证券交易委员会罕见地以“不采取行动”函件批准 2Z 代币 - 加密货币新闻^[3].

DoubleZero 的 2Z 代币在其去中心化光纤网络中作为实用资产运行，激励参与者贡献带宽和计算能力等基础设施资源。SEC 的决定强调，此类代币在网络生态系统中发挥着重要作用，而非像股票一样运作。美国证券交易委员会 (SEC) 批准 DoubleZero 的 2Z 代币，DePIN 不采取行动^[4]该机构强调，豁免取决于 DoubleZero 提供的具体事实，包括代币的设计和分发机制，并警告称，不同的情况可能会导致不同的结果双零 - SEC.gov^[1]这种条件明确性对于 DePIN 项目来说尤其重要，由于美国证券交易委员会对加密资产采取执法优先的策略，这些项目历来面临监管不确定性美国证券交易委员会向 DoubleZero 发出 2Z 代币发行不采取行动函^[5].

这项裁决被誉为加密货币行业的里程碑，尤其对 DePIN 领域的项目而言。通过验证代币作为服务报酬而非投资工具进行分配的模式，SEC 提供了一个监管框架，该框架可能会影响其他实用型代币的评估方式。SEC 向 DoubleZero 屈服对去中心化区块链具有重大影响......^[6]皮尔斯委员重申，将 DePIN 代币视为证券将抑制基础设施开发的创新，并阻碍人们参与去中心化网络SEC 罕见地以“不采取行动”函件批准 2Z 代币 - Crypto News^[3]她的声明与美国证券交易委员会在主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 的领导下为实现数字资产现代化而做出的更广泛努力相一致，其中包括“创新豁免”计划，允许在不完全遵守证券法规的情况下进行有限的运营。SEC 通过以下方式批准 DoubleZero 的 DePin 代币 2Z 免受证券规则的约束……^[2].

这封“不采取行动”信函的实际影响正在显现。DoubleZero 宣布，2Z 将于 2025 年 10 月 2 日在币安 Alpha 和币安合约交易平台上线，并为符合条件的用户提供限量空投。SEC 罕见地以“不采取行动”函件批准 2Z 代币 - Crypto News^[3]。该代币的监管批准预计将促进其进入传统融资机制，包括机构融资和银行贷款，这是 Ripple 的 XRP 等早期案例中的先例。美国证券交易委员会 (SEC) 批准 DoubleZero 的 2Z 代币，DePIN 不采取行动^[4]对于 DePIN 项目来说，该决定降低了代币发行的法律障碍，使开发者能够专注于基础设施建设，而无需承担证券法合规的负担。SEC 对 DePIN 代币的不采取行动函：新时代……^[7].

虽然SEC的行动只是针对DoubleZero的具体情况，但它表明了SEC更广泛地愿意真诚地与创新者合作。SEC承认DePIN项目独特的经济现实——代币作为对实体基础设施建设的激励，而非投机性投资——这反映出SEC对区块链在金融市场之外潜力的深刻理解。SEC 向 DoubleZero 屈服对去中心化区块链产生了重大影响......^[6]。这一做法与特朗普政府的亲加密货币议程相一致，该议程优先考虑创建有利于美国加密货币创新的监管环境SEC 对 DePIN 代币的不采取行动函：新时代……^[7].